Аналіз ліквідності. Аналіз платоспроможності та ліквідності активів підприємства

Фінансовий стан фірми визначається за кількома напрямками. Одне з них - аналіз ліквідності балансу підприємства. Перш ніж детально розглядати коефіцієнти, слід розібратися з основними поняттями.

Визначення

Термін liquidus був запозичений з німецької мови в ХХ столітті. У перекладі він означає "текучий". Ліквідність - здатність активів мобілізуватися, перетворюватися з матеріальних та інших цінностей у кошти. Цей термін тісно пов'язаний з платоспроможністю підприємства, тобто можливістю організації вчасно і в повному обсязі виконувати дані зобов'язання. У вузькому сенсі це означає, що у компанії повинно бути достатньо грошей, щоб розраховуватися з кредиторами.

У російському законодавстві передбачена інша трактування даного поняття. Згідно Закону РФ «Про неспроможність», до неплатоспроможних належать підприємства, у яких є прострочена кредиторська заборгованість більше 3 місяців на суму, що перевищує 100 тис. руб.

Аналіз ліквідності та платоспроможності організації необхідно проводити перед прийняттям будь-якого важливого рішення, а також для:

- прогнозування фінстановища;

- контролю за виконанням зобов'язань перед контрагентами;

- збільшення довіри з боку партнерів;

- оцінки ефективності використання кредитів.

Проводиться аналіз ліквідності та платоспроможності за даними балансу. Наявність додаткової статистичної інформації лише поліпшить якість отриманих даних.

Західні економісти проводять аналіз ліквідності, щоб з'ясувати, чи зможе підприємство:

• швидко погасити всі короткострокові зобов'язання;
• повернути поточні борги взагалі;
• погасити всі інші зобов'язання.

З метою отримання відповіді на кожне з цих питань розраховується відповідний показник.

Ризики

Згідно ст. 19 ФЗ «ОБУ», економічні суб'єкти зобов'язані здійснювати контроль фактів господарського життя. Тому підприємства в річній звітності розкривають фінансові показники, а також надають інформацію про можливі проблеми в господарської діяльності. У частотності, ризик ліквідності виникає, якщо організація своєчасно і повністю не може погасити наявні зобов'язання по відношенню до постачальників, підрядникам, по кредитах і позиках тощо.

Ліквідність можна протиставити прибутковості. Самі "хороші" активи не приносять ніякого доходу (розрахунковий рахунок) або його розмір дуже маленький (депозити до запитання на строк від 1 до 30 днів). Довгострокові вкладення обіцяють великі дивіденди, але розплачуватися за них доводиться абстрактними на тривалий термін засобами з обороту. Аналіз ліквідності підприємства показує поточний стан організації.

Напрями дослідження

Платоспроможність - зовнішнє відображення стійкості та фінансової стабільності. Якщо підприємство ліквідне, то воно може своєчасно розраховуватися за всіма зобов'язаннями. Так як в пасиві присутні позики з різним терміном погашення, то один з напрямків аналізу полягає в угрупованні статей балансу за швидкістю їх реалізації.

Аналіз ліквідності показує, скільки зобов'язань і за який термін може покрити підприємство. При реалізації активів виникає ризик ускладнень з продажем. Він визначається як різниця між "справжньою вартістю" і можливою ціною майна. Управління ліквідністю - діяльність організації з розміщення капіталу, яка дозволить за короткий термін перетворити активи в гроші.

Перший крок

Ліквідність балансу - це рівень покриття зобов'язань фірми її активами. Цей показник також можна виміряти величиною власних оборотних коштів: чим їх більше, тим краще. Аналіз ліквідності активів і пасивів починається з поділах їх на групи, за алгоритмом, представленому в таблиці нижче.

Якщо А_1, А_2, А₃ більше, ніж П1_, П2, П₃ і А₄ lt; П₄, то баланс абсолютно ліквідний. Але така ситуація зустрічається крані рідко.

Аналіз ліквідності підприємства: коефіцієнти

Щоб з'ясувати рівень платоспроможності організації, необхідно розрахувати кілька показників:

1. Коефіцієнт поточної ліквідності (КТЛ) показує ситуацію в цілому. Він відображає, скільки поточних активів організації припадає на один рубль зобов'язань. Підприємство погашає борги за рахунок наявних коштів. Тобто поточні активи повинні перевищувати зобов'язання. Критичне значення показника варіюється по галузях і видах діяльності, але в теорії воно не повинно перевищувати 2. Формула:

Ктл = Обидва КО, де:

Обидва - оборотні активи без урахування заборгованості з терміном більше 12 місяців;

КО - короткострокові зобов'язання без урахування майбутніх надходжень і резерву витрат.

Значення показника визначається обсягом довгострокових джерел фінансування. Щоб його підвищити, потрібно збільшувати капітал і обгрунтовано стримувати зростання запасів.

Аналіз ліквідності балансу підприємства за даними цього коефіцієнта не дає повної картини. При розрахунку не враховується структура ОС, в якій деякі активи можуть бути більш ліквідні, ніж інші. Іноді виникають ситуації, коли значення коефіцієнта залишається в межах норми, але підприємство відчуває проблеми з готівкою. Якщо компанії не вистачає коштів для підтримки досягнутого масштабу виробництва, то таку ситуацію називають надмірним розширенням. Вона може виникнути, якщо підприємство швидко нарощує оберти або якщо не було повністю профінансовано на попередніх етапах. Вихід із ситуації - отримання довгострокової позики.

2. Аналіз ліквідності організації по більш вузькому колу активів проводиться на основі коефіцієнта проміжної платоспроможності (Кпл). При його розрахунку в облік не беруться виробничі запаси. Логіка досить проста. Виручка від продажу запасів може бути менше суми, витраченої на їх купівлю. Дуже часто при ліквідації підприємство з реалізації матеріалів та сировини отримають тільки 40% від їх облікової вартості. Критичне значення коефіцієнта - 1. Формула:

Кпл = (ОА - Запаси) Короткострокові пасиви, де ОА - оборотні активи.

Але аналіз ліквідності увазі не тільки розрахунок показників, але і виявлення причин їх змін. Тому потрібно визначити фактори, які викликали зміни. Якщо зростання показника було викликане збільшенням невиправданої заборгованості, то це свідчить про негативну динаміку.

3. Абсолютна ліквідність (Кал). Це найжорсткіший критерій оцінки. Коефіцієнт показує, яка частина зобов'язань може бути погашена коштами. Рекомендована нижня межа - 0,2. На практиці цих значень досягають далеко не всі підприємства. Вся справа в тому, що для кожної галузі норматив повинен бути своїм, а всі отримані дані повинні доповнюватися аналізом платоспроможності конкурентів на ринку. Абсолютна ліквідність розраховується за формулою:

Кал = ряд. 260 стор. (690 - 640 - 650), де стор. ХХХ - рядок балансу № ХХХ.

Своєчасне погашення дебіторської заборгованості (ДЗ) - головний фактор зростання даного коефіцієнта.

Інші показники

1. Величина власних оборотних коштів (ВОК) = Оборотні кошти (ОС) + Запаси + ДЗ + Аванси + Гроші на рахунках в банку (ДС) + Короткострокові вкладення = II розділ Активу - II розділ Пасиву.

2. Маневреність ОС. Коефіцієнт показує, скільки оборотних коштів припадає на найбільш ліквідні активи (гроші в касі та на рахунках в банку). Зменшення значення показника може свідчити як про погашення ДЗ, так і про посилення умов отримання товарного кредиту від постачальників і підрядників. Зростання коефіцієнта свідчить про позитивну динаміку, збільшенні можливості відповідати за зобов'язаннями.

Існує й інший підхід до розрахунку даного показника. Деякі економісти рекомендують обчислювати його діленням вартості запасів і довгостроковій ДЗ на величину СОС. Нормативне значення показника залежить від сфери діяльності підприємства: в фондоемких галузях його рівень повинен бути менше, ніж в матеріаломістких. Формула:

Маневреність ОС = ДС (Поточні активи - Поточні пасиви).

3. Скільки оборотних коштів припадає на одиницю активів.

4. Питома вага СОС в ОА.

5. Частка запасів в оборотних активах: велика питома вага матеріалів та сировини на складі може виникнути в результаті затовареності, наприклад, перед проведенням акцій. Але також він свідчить про зниження попиту на продукцію. Формула:

Д з = Запаси ОА = ряд. (210 + 220) / стр. (290-230-217).

6. Частка СОС в запасах - показує, яка частина сировини забезпечена за їх рахунок. Нормативне значення - 0,5. Формула:

Частка = СОС Запаси.

7. Коефіцієнт покриття запасів - показує, за рахунок яких коштів були придбані матеріали. Його позитивна динаміка свідчить про "нормальних" джерелах фінансування, а негативна - про те, що сировина було куплено за рахунок земного капіталу.

Аналіз та оцінка ліквідності найчастіше здійснюється на основі трьох коефіцієнтів: миттєвої, поточної та швидкої ліквідності.

Новий підхід

Останнім часом широкого поширення отримав показник «борг / EBITDA», який розраховується як відношення сум зобов'язань до прибутку до оподаткування. У чисельнику може стояти цифра короткострокового, довгострокового, сумарного або чистого (за вирахуванням ДЗ) боргу. Залежно від результатів розрахунків, позичальника можна віднести до категорії неблагополучних (4 і більше), ризикованих (3-4), помірних (2-3) і консервативних (до 2).

Коефіцієнт покриття відсотків (TIE) обчислюється як співвідношення чистого грошового потоку до процентних платежах за позикові кошти. Чим він вищий, тим менше ризик дефолту.

Для підвищення ефективності управління платоспроможністю потрібно складати платіжний календар (ПДДС), який відображає співвідношення залишків грошових коштів та очікуваних надходжень з сумами витрат за той же період.

Виявлення причин відхилення

Причини фінансової неспроможності можна розділити на кілька груп. До першої належать економічні (спад виробництва, банкрутство боржників), політичні (недосконалість законодавства), рівень розвитку НТП та інші зовнішні чинники. Щоб пом'якшити їх вплив, підприємство може, наприклад, залучити додаткові джерела фінансування за рахунок випуску акцій або диверсифікувати виробництво (розосередити активи з різних видів діяльності).

До другої групи внутрішніх факторів належать ті, яких залежать від успішної спільної роботи всіх підрозділів організації: наявність дефіциту СОС, зростання ДЗ, некоректне визначення ціни реалізації. Погашення дебіторської заборгованості дозволить сильно поліпшити стан організації. Факторингові операції чи укладення договору цесії прискорить оборотність коштів.

Ще один варіант - вдосконалити платіжну дисципліну. Наприклад, укласти договір інкасо з банком, за яким покупцеві автоматично нараховуватимуться штрафи за кожен день прострочення. Відповідну вимогу кредитна установа пред'являє одержувачу товарів для оплати. Це дозволить значно прискорити оборотність грошових коштів. У даного рішення є свої мінуси: по перше, такий крок необхідно заздалегідь прописувати в договорі з контрагентом, і не кожен клієнт погодиться на подібні умови. По-друге, плата за банківські послуги повинна бути порівнянна з одержуваної вигодою.

Як підвищити платоспроможність

1. Змінити структуру дебіторської заборгованості: укласти договір цесії або інкасо з банком.

2. Підвищити прибуток. Для кожної організації підходить свій індивідуальний метод.

3. Змінити структуру капіталу. Переважання позикових коштів у пасиві знижує ліквідність балансу.

4. Збільшувати СОС і знижувати питому вагу запасів.

5. На такі зовнішньоекономічний фактори, як спад виробництва в країні, підприємство вплинути не може. Однак заміна морально застарілого обладнання більш новим, наприклад, через договір лізингу, дозволить поліпшити ситуацію.

Від теорії до практики

Щоб розібратися у всьому, спробуємо розглянути на практиці, як проводиться аналіз ліквідності. Приклад наведено нижче.

Значення коефіцієнта абсолютної ліквідності нижче норми. Хоча за рік він кілька разів збільшувався, але врешті знову знизився. Падіння може бути викликане напрямком вільних грошових коштів на придбання запасів або поганий збирання ДЗ.

Коефіцієнт швидкої ліквідності за рік постійно знижувався. Хоча його значення вище нормативних, динаміка - негативна. Але поки компанія може покривати поточні зобов'язання за рахунок власних оборотних коштів.

В цілому, аналіз ліквідності показав, що у підприємства починаються серйозні проблеми. Навіть незначні зриви в терміни оплати продукції можуть призвести до нестачі коштів. Виправити ситуацію можна кількома способами:

- збільшити власний капітал (СК);

- продати частину активів;

- скоротити наднормативні запаси;

- проводити роботи по стягненню ДЗ;

- взяти довгостроковий кредит;

- продовжити або здати в оренду не використовувані ОС.

Фінансовий аналіз: ліквідність банку

Видаючи позики, кредитна установа зменшує кількість збережених грошей. Одночасно збільшується ризик неповернення депозиту. Для запобігання подібної ситуації використовуються резерви. Банк може звернутися до ЦБ за тимчасовою позичкою. Наявність зайвих грошей стимулює кредитна установа інвестувати їх, наприклад, у цінні папери.

Ліквідність банку - здатність організації виконувати взяті зобов'язання своєчасно. Вона базується на постійній підтримці балансу між СК і залученими і розміщеними коштами. Для цього банку потрібно сформувати таку структуру балансу, при якій різні активи будуть швидко перетворюватися в грошові кошти. Аналіз ліквідності проводиться в двох напрямках. В рамках горизонтального визначається питома вага окремих груп активів і пасивів. Ці показники зіставляються з загальним обсягом операцій. Вертикальний аналіз ліквідності банку, який проводиться на основі нетто-балансу, дає інформацію про групи і видах угод.

Рівень платоспроможності кредитної установи можна також розрахувати за коефіцієнтами. Вони діляться на дві групи:

- нормативні, які встановлюються ЦБ і обов'язково повинні бути виконані всіма банками;

- оціночні, які розробляються спеціалізованими компаніями або аналітичною службою. Їх значень досягати не обов'язково, але розрахунок дозволить отримати більш повну інформацію.

Резюме

Щоб контролювати рівень розвитку підприємства і своєчасно виявляти ризики господарської діяльності, необхідно періодично здійснювати фінансовий аналіз в таких напрямках:

- платоспроможність підприємства;

- рівень ділової активності організації;

- контроль грошових потоків;

- побудова власного капіталу;

- фінансова стійкість організації і т. д.

Аналіз показників ліквідності проводиться в кілька етапів. Спочатку активи і пасиви поділяються на групи, а потім розраховуються коефіцієнти платоспроможності (мінімум три). Отримані результати необхідно порівнювати в динаміці по підприємству і в цілому по галузі.

Рівень платоспроможності банку потрібно відстежувати регулярно. Його сильне зниження може змусити кредитну організацію розпродати частину активів. Що стосується підприємства, то тут ситуація трохи інша. Додаткові кредити можуть підвищити платоспроможність, але зловживати ними не варто. Краще направляти сили на стягнення ДЗ, збільшення власного капіталу або продаж невикористовуваних активів.

Статті за темою "Аналіз ліквідності. Аналіз платоспроможності та ліквідності активів підприємства"

Оборотні кошти на підприємстві: склад, структура, кругообіг

Фінансові показники діяльності підприємства

Горизонтальний і вертикальний аналіз балансу. Їх сутність

Для чого необхідний баланс підприємства?