Інвестиційний аналіз. Методи інвестиційного аналізу
Для кожної солідної корпорації головною метою завжди буде збільшення доходу за допомогою інвестування капіталу. Перш ніж приступити до вкладення коштів, керівництву потрібно визначити фінансову базу компанії, обсяг можливих інвестицій, а також економічну доцільність участі в пропонованому проекті. Тому дуже важливо правильно скористатися зібраною інформацією і надалі проводити аналіз інвестиційних проектів для моніторингу і контролю процесу управління інвестиціями. Тільки так можна добитися високої прибутковості вкладень.
Що таке інвестиційний аналіз
Щоб простіше було розібратися в тонкощах інвестування, потрібно спочатку дізнатися основне визначення.
Отже, комплексне застосування методів і прийомів оцінювання економічної доцільності фінансування будь-яких проектів, на які спираються інвестори для прийняття вірного рішення, називається інвестиційним аналізом.
Процес такого аналізу завжди відбувається динамічно і має два напрямки: предметне і тимчасове. Предметне здійснює проведення аналізу для того, щоб визначитися з базовими рішеннями з інвестицій з урахуванням різних факторів.
До цих факторів належать:
- економічне середовище;
- цілі і завдання, поставлені для інвестування;
- екологічна безпека;
- значення і вплив проекту на соціальну інфраструктуру регіону;
- визначення наявності фінансових ризиків;
- плани інвесторів з питань фінансування, організації, маркетингу та ін.
Вищевказані аспекти опрацьовуються ще в процесі підготовки самого проекту, а потім, під час аналізу, вони враховуються для прийняття рішень та внесення коригувальних заходів.
З тимчасового напрямку розглядаються роботи, які починаються з моменту виникнення ідеї і тривають протягом існування всього проекту, тому що забезпечують його безперервний розвиток, щоб по його завершенні інвестори отримали прибуток не нижче очікуваного рівня.
Функції
Основними функціями інвестиційного аналізу є:
- Створення уповноваженої організації, яка займатиметься збором інформації і координувати процес реалізації цілей інвестиційного проекту.
- Щоб зробити вибір найбільш придатних систем інвестування, організація приймає рішення на підставі попередніх аналізів з урахуванням альтернативних варіантів і визначає черговість проведення необхідних заходів.
- Своєчасне виявлення і вирішення проблем, пов'язаних з технологією, фінансуванням, екологією чи соціальною сферою, які можуть виникнути в процесі реалізації проекту.
Завдання
Аналіз інвестиційної діяльності спрямований на пошук вирішення наступних завдань:
- комплексна оцінка необхідних умов для інвестування;
- обгрунтування цін на необхідні заходи та вибір джерела фінансування;
- точне визначення зовнішніх і внутрішніх об'єктивних і суб'єктивних аспектів, які можуть спричинити за собою негативні зміни результатів вкладення коштів;
- зіставлення прийнятних для інвесторів втрат від можливих ризиків з очікуваними доходами;
- обов'язковий підсумковий моніторинг проекту для внесення заходів, що поліпшують результати подальшого інвестування.
Мети
Інвестиційний аналіз підприємства ставить перед собою мету точного знаходження можливого результату від реалізації інвестиційних проектів з обов'язковим складанням списку всіх витрат, які лягли у формування проекту. Адже вони відіграють ключову роль у формування вартості.
Методи інвестиційного аналізу
Тепер треба детально розглянути, як саме інвестори примножують свій капітал.
Аналіз інвестиційної привабливості необхідний керівникам корпорацій для надання достовірної інформації про об'єкти, в які планують вкладати кошти. Так як існує величезна кількість способів проведення цих заходів, то краще детально розглянути всі варіанти згідно їхньої популярності і частоті використання.
Якщо корпорація хоче придбати акції інших підприємств, то будуть використовуватися такі методи інвестиційного аналізу:
- Аналіз вартості за допомогою заміни враховує капітальне будівництво об'єкта з нуля за нинішніми цінами, але застосовуються знижки (найчастіше 10-20%) від вартості нового для орієнтовного розрахунку вартості нині діючого підприємства.
- Відносний аналіз операції поглинання, коли одна корпорація купує іншу компанію, при цьому враховується балансова вартість активів і ціни на акції.
- Порівняльний аналіз компаній - процес порівняння економічних показників однієї компанії з аналогічними підприємствами.
- Аналіз дисконтних потоків коштів - процедура оцінки компанії, коли визначають орієнтовний дохід від придбання цінних паперів, які підтверджують право власності на частину компанії.
Ретроспективний аналіз
Цей вид аналізу може бути використаний, коли вже були проаналізовані минулі дані коливань котирувань, щоб визначити причини коливань та їх наслідки для показників інвестиційного проекту.
Оцінка пакетів акцій
Іноді виникає така ситуація, що акції компанії, яку збирається поглинути корпорація, не торгуються на фондовій біржі. Тоді виконують фінансовий інвестиційний аналіз, а точніше, використовують інформацію звітів бухгалтерії цікавить компанії і по можливості звіти бухгалтерії фірм тієї ж галузі, але щоб їх акції котирувалися на фондовому ринку. Обов'язково враховуються показники біржових котирувань вищеназваних компаній.
Факторний аналіз
Так як на прибутковість інвестиційних проектів впливає ряд факторів (Прибутку від продажів, фінансові важелі, оборотність капіталу), то вони обов'язково враховуються при проведенні факторного аналізу. Саме так він і визначається: які конкретно зміни в одних показниках призводять до змін в інших аспектах проекту. Тоді можна з'ясувати, які чинники мають найбільший вплив на дохід від інвестування в проект.
Метод експертних оцінок
Аналіз інвестиційних проектів не може обійти стороною або знехтувати такими важливими моментами, як визначення та оцінка факторів ризику фінансових втрат. Але виконати цю процедуру непросто через великого розмаїття чинників ризику, тому впоратися з поставленими завданнями допомагає метод експертних оцінок. Саме в ньому враховуються численні критерії та можливі варіанти, коли фінансові ризики впливають на цінність інвестицій.
Комплекс математичних та логічних розрахунків використовується в методі експертних оцінок і служить для отримання необхідної інформації, підготовчого аналізу, узагальнення, після чого фахівці зможуть взяти раціональні та ефективні рішення. Сама суть такого способу зводиться до того, що кваліфіковані фахівці виконують інтуїтивно-логічний аналіз можливих проблем і на підставі опрацьованих результатів формують власну якісну і кількісну оцінку.
Щоб справлятися з поставленими завданнями і домогтися вірного рішення, експерти застосовують математичні алгоритми в комплексі з логічним мисленням та інтуїцією. Щоб було зручно проводити інвестиційний аналіз підприємства і легше оцінювати ризики для цінності інвестиційного проекту, керівники складають анкету, яка має універсальний вид.
Після ретельної обробки отриманої інформації та вирішення численних завдань щодо оптимізації експерти безпосередньо виявляють і оцінюють конкретні види фінансових ризиків проекту, а також складають необхідний перелік заходів, щоб звести до мінімуму можливі втрати і коректують структуру інвестиційного портфеля.
Саме в процесі досліджень в галузі прогнозування було розроблено більшість методів експертних оцінок. Найбільш відомими серед них є метод Дельфі і метод роботи з матрицями бальних оцінок, які згортаються завдяки застосуванню лінійних коефіцієнтів вагомості в кожному окремому варіанті. Однак завжди залишається одна головна проблема, з якою дуже важко впоратися: кожен з експертів інвестиційного аналізу висловлюється на підставі свого особистого досвіду, тому всі прийняті рішення досить суб'єктивні.
Подібні недоліки зустрічаються в методі попарних порівнянь. Для початку формулюють критерії, а потім надають їм певну вагу впливу на інвестиційний проект, щоб надалі можна було впорядкувати всі важливі чинники фінансових ризиків.
